• <ul id="8uuuk"><sup id="8uuuk"></sup></ul>
    • <ul id="8uuuk"></ul>
    • 限產(chǎn)加碼 2018年水泥均價(jià)高于2017年是大概率事件

      放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2018-03-18  瀏覽次數(shù):109
      核心提示:  微觀層面供需關(guān)系繼續(xù)向好,水泥基本面強(qiáng)勁:  目前從水泥微觀量、價(jià)、庫(kù)存等數(shù)據(jù)來(lái)看,供需關(guān)系仍保持良好態(tài)勢(shì),基本面強(qiáng)

       

        微觀層面供需關(guān)系繼續(xù)向好,水泥基本面強(qiáng)勁:

        目前從水泥微觀量、價(jià)、庫(kù)存等數(shù)據(jù)來(lái)看,供需關(guān)系仍保持良好態(tài)勢(shì),基本面強(qiáng)勁:從量來(lái)看,11月份南方地區(qū)龍頭企業(yè)出貨都達(dá)到滿產(chǎn)滿銷狀況,由于水泥沒(méi)有經(jīng)銷商庫(kù)存周期影響,南方地區(qū)龍頭公司出貨情況從微觀層面顯示10-11月份真實(shí)終端需求并不差。從庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看,全行業(yè)庫(kù)容比目前基本處于歷史底部水平,和歷年同期來(lái)看,也處于最低水平;我們可以把庫(kù)容比數(shù)據(jù)當(dāng)成行業(yè)供需關(guān)系的動(dòng)態(tài)指標(biāo),庫(kù)容比在低位顯示當(dāng)前行業(yè)供需關(guān)系較好,主要來(lái)自需求韌性強(qiáng)+供給收縮;從價(jià)格來(lái)看,水泥價(jià)格已經(jīng)創(chuàng)出今年的新高,也是近三年的新高,比較螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格數(shù)據(jù)來(lái)看,比水泥滯后創(chuàng)出今年新高,亦反映出行業(yè)供需關(guān)系向好;2018年均價(jià)高于2017年均價(jià)是大概率事件。

        北方最強(qiáng)錯(cuò)峰季來(lái)臨,南方額外限產(chǎn)再超預(yù)期:

        京津冀晉魯豫等北方地區(qū)從11月15日開(kāi)始,將全面進(jìn)入錯(cuò)峰生產(chǎn)周期持續(xù)到明年3月中旬,一方面,本次錯(cuò)峰生產(chǎn)是2+26個(gè)城市疊加北方十五省一起;另一方面,11月6日水泥協(xié)會(huì)向工信部原材料司發(fā)出《關(guān)于全面推行水泥錯(cuò)峰生產(chǎn)的請(qǐng)示》,此次采暖季錯(cuò)峰執(zhí)行力度預(yù)計(jì)將進(jìn)一步趨嚴(yán)。

        同時(shí)南方局部區(qū)域(江蘇、浙江、安徽等地)因環(huán)保和能耗壓力,企業(yè)生產(chǎn)也有階段性受限,目前江蘇省和浙江省傳出停產(chǎn)征詢意見(jiàn)稿:1)江蘇省:11月1日24:00至12月31日24:00,企業(yè)平均每臺(tái)窯停窯20天;2)浙江省:即日(11月9日)起至12月31日24:00期間,各水泥企業(yè)(含粉磨企業(yè)、自備電廠)安排停產(chǎn)30天。如若最終完全按照以上方案執(zhí)行,江蘇省熟料產(chǎn)能7164萬(wàn)噸,限產(chǎn)20天,將縮減熟料產(chǎn)量455萬(wàn)噸;浙江省熟料產(chǎn)能7425萬(wàn)噸,限產(chǎn)30天,將縮減熟料產(chǎn)量707萬(wàn)噸,對(duì)于11-12月份和2018年上半年供需關(guān)系將產(chǎn)生較大影響。我們判斷實(shí)際執(zhí)行情況應(yīng)該會(huì)打折扣,但是只要江浙地區(qū)在11-12月份有停產(chǎn)行為,供給收縮帶來(lái)的影響不可小覷。再考慮到安徽銅陵等地此前針對(duì)天氣污染情況的停產(chǎn)約定,接下來(lái)供給收縮將繼續(xù)帶來(lái)價(jià)格超預(yù)期。

        投資建議:繼續(xù)看好華東水泥股

        從量、價(jià)、庫(kù)存等微觀數(shù)據(jù)均顯示南方地區(qū)水泥10-11月份基本面強(qiáng)勁,并沒(méi)有出現(xiàn)新一輪趨勢(shì)性下行的因素;而考慮到11月15日開(kāi)始的北方地區(qū)錯(cuò)峰生產(chǎn)、江浙皖停產(chǎn)等因素,供給收縮有望帶來(lái)價(jià)格超預(yù)期;往后展望半年,供需關(guān)系仍將保持較好態(tài)勢(shì)(需求不差+供給收縮),這將奠定2018年的價(jià)格基準(zhǔn)(2018年均價(jià)超過(guò)2017年是大概率事件),我們?cè)谏现苤軋?bào)里重點(diǎn)提示水泥預(yù)期差開(kāi)始顯現(xiàn)。

        風(fēng)險(xiǎn)提示:需求大幅下行、錯(cuò)峰限產(chǎn)低于預(yù)期。

       

      點(diǎn)擊次數(shù):  [責(zé)任編輯:羅明松 林琳 賀光岳] 轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明“來(lái)源:水泥商情網(wǎng)”
       
       
      [ 行業(yè)看點(diǎn)搜索 ]  [ 加入收藏 ]  [ 告訴好友 ]  [ 打印本文 ]  [ 違規(guī)舉報(bào) ]  [ 關(guān)閉窗口 ]

       

       
      推薦圖文
      推薦行業(yè)看點(diǎn)
      點(diǎn)擊排行
      ?
      新手指南
      采購(gòu)商服務(wù)
      供應(yīng)商服務(wù)
      交易安全
      關(guān)注我們
      售前郵箱: 941119950@QQ.com
      售后郵箱: 364905246@QQ.com
      中國(guó)水泥商城

      24小時(shí)在線客服

      周一至周五 9:00-18:00
      (其他時(shí)間聯(lián)系在線客服)