上周末，美國非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)大幅弱于預(yù)期，失業(yè)率再創(chuàng)新高，說明美國經(jīng)濟仍很脆弱，美元指數(shù)近期很難出現(xiàn)突破性走勢。但非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后非美貨幣表現(xiàn)各異，強弱不一，說明影響目前市場的短線因素并非美國經(jīng)濟，歐元區(qū)的麻煩可能更大。數(shù)據(jù)公布后，黃金漲了20美金左右，那是因為全球市場避險情緒的回歸，它與息差交易貨幣板塊的整體回落是一致的。這說明，現(xiàn)在歐元和美元都不讓人放心，市場不得不選擇黃金避險；而歐元在數(shù)據(jù)公布后呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢，總體維持了數(shù)據(jù)公布前的跌勢，說明歐元區(qū)的基本面比美國更壞。

　　值得提醒的是：非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，全球股市則大幅度下跌，顯示投資者對未來全球市場發(fā)生重大風(fēng)險事件的警惕。這種謹(jǐn)慎情緒將在未來10天左右繼續(xù)壓制全球股市，同時對中國股市走出突破性行情構(gòu)成壓力。

　　市場最警惕的風(fēng)險源仍然來自于歐元區(qū)，上周末歐元逢利好而下跌，說明歐元的中長期趨勢很難好轉(zhuǎn)。從基本面分析，上周末下午，市場風(fēng)傳意大利財長因為該國債務(wù)纏身而想辭職，這個消息顯然比美國非農(nóng)數(shù)據(jù)不好對市場的影響更嚴(yán)厲。必須承認(rèn)，如果意大利也卷入債務(wù)危機，對歐元的打擊將是致命性的，歐元表現(xiàn)因此將比美元更差。據(jù)悉，意大利銀行業(yè)對希臘的貸款最多，債務(wù)占比最高，而意大利政府自身的債務(wù)則高達(dá)1.89萬億歐元，占該國國內(nèi)生產(chǎn)總值比重約119%，比希臘高出數(shù)倍，遠(yuǎn)高于歐盟《穩(wěn)定與增長公約》規(guī)定的上限，且超過國際安全警戒線60%的近兩倍。應(yīng)該說，意大利發(fā)生債務(wù)違約是遲早的事。可以這樣判斷：如果希臘債務(wù)危機爆發(fā)，意大利將是第一個被拖下水的歐洲國家，如果希臘債務(wù)危機被暫時掩蓋，意大利則可能成為第一個爆發(fā)債務(wù)危機的歐元區(qū)國家。它的債務(wù)數(shù)字巨大，近期就將有大筆到期，看它怎么辦？意大利財長若真的辭職，說明情況已經(jīng)十分嚴(yán)峻，該國債務(wù)危機將在一個月內(nèi)爆發(fā)。

    歐債危機嚴(yán)重，美國那邊也不閑著。美國上周末非農(nóng)數(shù)據(jù)不好預(yù)示著美國爆發(fā)債務(wù)危機或選擇性違約（拖欠幾天付利息）的可能性將加大。為什么？美國經(jīng)濟不振，靠什么還債，借的越多越麻煩。美國國會的共和黨議員們又有理由挑刺了。

　　美國公債曾被全球投資者視為是最安全的資產(chǎn)，過去很長時間，全球市場稍有風(fēng)吹草動，大量資金就蜂擁到美國國債市場避險。但由于美國國會遲遲不通過提高美國債務(wù)上限的議案，到8月2日，美國財政部很可能再次沒有錢償付到期債務(wù)的本息。而一旦美國出現(xiàn)債務(wù)違約，不僅會損害投資者對美國公債的信心，更會使評級機構(gòu)調(diào)降美國AAA的主權(quán)債信評級——如同過去幾個月以來它們對歐洲豬五國一再地調(diào)降評級。標(biāo)普近日表示，如果美國國會不能在本月內(nèi)達(dá)成提高債務(wù)上限的新法案，有可能導(dǎo)致美國政府違約，將立即對美國主權(quán)債給予最低評級，從AAA直降到D級。穆迪公司也稱，如果美國在7月中之前不能就提高舉債上限取得進(jìn)展，將把美國的債信評等列入降級“觀察名單”。如果是這樣，即使只有短暫違約預(yù)期，全球市場也會重新考慮美元地位以及美元資產(chǎn)的安全性，全球股市和美元也要暴跌一把。

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