8月16日，水泥股再度風起云涌，四川雙馬漲停，而江西水泥、塔牌集團、巢東股份等個股大幅跑贏大盤。但是券商分析師對水泥股的態度分歧：樂觀者認為市場對保障房和鐵路投資的潛在減少擔憂過度，建材股在市場波動劇烈之際帶來良好的風險回報；悲觀者認為，二三線地產限購，外加動車高鐵事故影響，水泥需求難以超預期，而水泥價格提升幅度有限，建材股估值難以提升。

    樂觀者：調整帶來買入機會

    中金公司認為，2012 年基建和房地產投資放緩在市場預期之內，其中高鐵從今年3 月開始放緩，高鐵事故后市場預期進一步放緩，房地產投資從去年4 月國十條出來后，市場對房地產投資放緩就有預期。水泥股去年4 月至7 月和今年4 月至6 月中旬的下跌都是在反映需求減緩的預期。中金公司重申，水泥行業自今年發生供給面的變革以來，新增供給量減少以及企業市場協同對水泥價格和企業盈利起到了較大保護作用。中金公司建議逢低買入水泥股，重點推薦海螺水泥、華新水泥和其他中東部二線股票，如江西水泥、巢東股份和福建水泥等。

    未來三個月水泥股存在兩大股價催化劑。中金公司表示，一是旺季來臨后，水利和保障房建設拉動水泥需求；二是9月漲價，預期華東和中部漲幅30-50元，華南70元以上。

    悲觀者：需求很難超預期

    招商證券表示，水泥行業需求很難超預期。其一，1000 萬套保障房，其實最糾結還是在于資金問題。不同于四萬億，目前的銀行資金非常緊張。由于通脹形勢的不明朗，貨幣政策短期內不可能松，近期一些民間借貸的崩盤意味著資金緊張對實體經濟的影響將會逐步顯現，某些央企目前也感受到前所未有的資金借貸壓力。其二，財政政策方面，由于前期高鐵事故等一系列問題反而可能會更緊，基建投資增速1-6 月已經下滑到9%，下降幅度非常明顯。其三，房地產限購令對投資的影響逐步顯現。

    招商證券還表示，水泥價格提升幅度有限。目前整個華東區域其實是在有序地停窯（約2/3 的運轉率），即使進一步限電，其價格也不會有超預期的上漲。其他區域可能會出現超預期，比如兩廣，但華東是標桿。簡而言之，如果需求不出現大的波動的話，未來的水泥價格將會變得很平穩，整個就是淡季不淡、旺季不旺的狀態。

    從策略的角度看，安信證券表示，“估值沒有泡沫但盈利有泡沫的板塊，比如水泥和機械，如果政府干預之手退出，這類板塊的盈利泡沫可能消解。”