受益于水泥及熟料的價格持續上漲，今年上半年，水泥行業的營業收入和利潤均實現大幅增長，行業毛利率也明顯提高。據數據統計，截至8月17日，滬深兩市已有15家水泥類上市公司披露半年報。報告期內，15家水泥企業合計實現營業收入451.58億元，同比增長56.9%；實現營業利潤114.23億元，同比增長232.5%；實現歸屬母公司股東的凈利潤為86.68億元，同比增長189.5%。

    業內人士指出，保障房、水利工程等重大項目將是未來2-3年內我國固定資產投資的主線，這些大項目的相繼上馬將會拉動水泥市場的需求，進而提升并維持水泥行業的景氣度。水泥類上市公司業績的高增長也有望延續。

    毛利率顯著提升

    統計顯示，今年上半年，15家水泥企業綜合毛利率達到25.3%，同比提高13.36個百分點。毛利率提高的主要原因是水泥相關產品價格的持續上漲。

    據工業和信息化部公布的數據，今年6月份，全國通用水泥平均出廠價格達到每噸325.43元，比去年同期高57.24元，上半年平均價格比去年同期上漲了51.54元。6月全國水泥熟料平均出廠價格達到每噸295.61元，比去年同期高90.89元，上半年平均價格比去年同期上漲87元。

    冀東水泥半年報顯示，公司上半年實現營業總收入71.43億元，同比上升55.95%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤7.48億元，同比增長38.02%。公司表示，受益于國家節能減排政策的實施，水泥行業加強了限制新增產能、淘汰落后產能、鼓勵兼并重組的行業政策，水泥市場總體供大于求的局面得到緩解，水泥及熟料的價格均出現了大幅度提高，毛利率也有所提升。公司上半年整體毛利率為32.22%，同比提高1.76個百分點。

    無獨有偶，同力水泥上半年實現營業總收入20.29億元，同比上升67.18%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤8930.92萬元，同比增加135.67%；上半年同力水泥毛利率達到27.22%，同比上升10.86%。毛利率增加是由于報告期內水泥和熟料價格均比去年同期有大幅提高所致。

    江西水泥上半年的水泥熟料綜合毛利率達到31.27%，同比上升19.36個百分點。數據顯示，1-6月，公司所覆蓋的贛東北和贛南區域水泥市場價格穩定在450元/噸左右，公司除稅出廠價在330-340元/噸，噸水泥毛利在100元左右，噸凈利潤在60元左右。

    存貨周轉加快

    截至今年6月末，15家水泥企業合計存貨值達到98.2億元，比年初增長39.6%，比去年同期增長45%。以同期營業收入計算，今年上半年，15家水泥企業整體存貨的周轉周期為2.6個月，同比縮短0.3個月。水泥企業的存貨周轉速度有所加快。

    從水泥行業的整體投資額看，新建產能形成的供應壓力還不是很大。1-6月份，水泥制造業投資完成額654億元，比去年同期下降15.34%。但水泥制品業投資完成額385億元，比去年同期上升27.07%。

    不過，業內人士指出，由于市場趨熱，不少水泥企業均計劃下半年擴大產能。比如江西水泥擬以不低于10.56元/股的價格定向增發不超過6500萬股，募集資金擬用于收購錦溪水泥40%股權和新建混凝土攪拌站，增發收購將使公司水泥權益總產能從993.09萬噸增加至1204.28萬噸，增幅為21.25%。目前，定向增發還處于等待證監會核準進程中，業內預計到年底才可完成。另外，公司擬投資6.03億元改擴建江西于都南方萬年青水泥有限公司日產4800噸熟料新型干法水泥生產線，2012年下半年建成后公司新增水泥產能12%。

    據工信部的初步統計，今年上半年，全國共有57條生產線投產，新增熟料產能5800萬噸，預計全年將有150條生產線投產運營，新增產能將達1.86億噸。業內人士分析，在上半年水泥行業投資增速同比下降的情況下，局部地區水泥總產能將可能明顯過剩，特別是西部地區產能大量釋放，增大市場承受的壓力。