時(shí)近10月，滬港通進(jìn)入百米沖刺。

    “我們打算在滬港通一開閘就增加A股的投資。”香港一家本地對(duì)沖基金投資經(jīng)理向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露，他們目前通過(guò)租借QFII額度持有A股，占持倉(cāng)市值比例達(dá)到10％以上。

    這家對(duì)沖基金的態(tài)度折射了當(dāng)前海外資金對(duì)A股市場(chǎng)的投資熱情。

    9月22日和23日，瑞銀證券在上海舉辦了滬港通策略研討會(huì)，參加論壇的海外機(jī)構(gòu)數(shù)量達(dá)到200家。在論壇現(xiàn)場(chǎng)，瑞銀證券向參會(huì)機(jī)構(gòu)就有關(guān)滬港通的問(wèn)題做了調(diào)研，結(jié)果顯示，海外機(jī)構(gòu)對(duì)投資A股市場(chǎng)的興趣非常濃厚。

    “有26％的海外機(jī)構(gòu)會(huì)在滬港通啟動(dòng)首周投資A股，31％的機(jī)構(gòu)表示會(huì)在3個(gè)月內(nèi)做好準(zhǔn)備投資A股。”瑞銀證券首席A股策略分析師陳李介紹，在滬港通開通第一年即投資A股的機(jī)構(gòu)占比也有28％。

    9月第三周，中金公司組織20多家上市公司在倫敦就滬港通向海外機(jī)構(gòu)投資者路演，參與機(jī)構(gòu)達(dá)到上百家。

    “有部分海外投資者對(duì)滬港通機(jī)制在運(yùn)營(yíng)技術(shù)層面上還存在一些疑問(wèn)，但總體對(duì)于這個(gè)投資A股的渠道表示出較強(qiáng)烈的興趣。”中金公司負(fù)責(zé)滬港通業(yè)務(wù)的分析師王漢鋒調(diào)研了解到，滬港通開閘初期會(huì)有不少海外投資者參與A股投資，不過(guò)，具體的數(shù)量難以估計(jì)。

    陳李與海外機(jī)構(gòu)接觸發(fā)現(xiàn)，相比一兩個(gè)月前，海外投資者對(duì)滬港通已經(jīng)做好了更為充分的準(zhǔn)備。

    “現(xiàn)在他們關(guān)注的是投資A股的深層次問(wèn)題，如對(duì)QFII投資的溢出效應(yīng)、滬港通的交易配額、滬港通標(biāo)的數(shù)量的擴(kuò)大以及資本賬戶進(jìn)一步放開措施等。”陳李說(shuō)。

    雖然海外投資者表示會(huì)投資A股，但滬港通開閘初期還是以小規(guī)模的對(duì)沖基金為主。

    “因?yàn)樵诮灰准?xì)節(jié)和技術(shù)方面有操作上的困難，大型公募基金在初期不能通過(guò)滬港通投資A股。”陳李調(diào)研得到的反饋信息是，滬港通啟動(dòng)初期，海外涌入A股的投資主體將主要是小規(guī)模的、靈活的對(duì)沖基金為主。

    一位管理著全球投資的QDII基金經(jīng)理亦介紹，他接觸的幾家全球知名的大型共同基金投資管理人，發(fā)現(xiàn)他們?cè)陂_閘初期不會(huì)增加A股的投資比例。

     “大型共同基金借滬港通投資A股，需要修改原有產(chǎn)品的投資方向和投資范圍，必須報(bào)內(nèi)部合規(guī)流程審批。”前述QDII基金經(jīng)理了解到，這幾家大型共同基金的管理部門在亞洲和美國(guó)，現(xiàn)在剛開始走內(nèi)部合規(guī)流程，估計(jì)會(huì)拖幾個(gè)月的時(shí)間。

    記者了解，目前通過(guò)QFII額度投資A股的投資主體以大型共同基金、主權(quán)基金為主。其中，持倉(cāng)市值較大的QFII包括恒生銀行、荷蘭安智銀行、德意志銀行、瑞士聯(lián)合銀行等銀行系機(jī)構(gòu)，摩根士丹利、美林等券商機(jī)構(gòu)，淡馬錫富敦、挪威中央銀行、科威特政府投資局、卡塔爾控股、阿布扎比投資局等主權(quán)基金。

    這意味著通過(guò)滬港通進(jìn)入國(guó)內(nèi)的海外機(jī)構(gòu)與QFII機(jī)構(gòu)的投資主體存在明顯差異。而基于投資主體的差異，他們對(duì)選股的偏好也有細(xì)微的差異。

    “海外機(jī)構(gòu)相信國(guó)企改革和經(jīng)濟(jì)政策會(huì)成為推動(dòng)A股市場(chǎng)上漲的主要?jiǎng)恿Γ麄儗?duì)估值便宜的藍(lán)籌股和醫(yī)藥保健股比較青睞。”陳李介紹。

    在滬港通現(xiàn)場(chǎng)論壇中，陳李注意到海外機(jī)構(gòu)投資者最感興趣的投資主題是電商，其次是國(guó)企改革、醫(yī)療保健、環(huán)境、房地產(chǎn)和白酒行業(yè)。

    而在一對(duì)一上市公司的交流環(huán)節(jié)中，機(jī)構(gòu)參與人數(shù)最高的企業(yè)是宇通客車（600066.SH）、青島海爾（600690.SH）、大秦鐵路（601006.SH）、福耀玻璃（600660.SH）。與此相比，陳李發(fā)現(xiàn)海外投資者對(duì)銀行和交通運(yùn)輸類的公司興趣相對(duì)較低。

    香港本地的對(duì)沖基金中環(huán)管理公司董事總經(jīng)理蔡禮鍵則向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，他們對(duì)A股中的稀缺品種比較感興趣，如白酒、醫(yī)藥、軍工和傳媒，近期正在調(diào)研和篩選投資標(biāo)的。